从2020年好想你将百草味出售给百事时算起，最近几年，整个休闲零食行业的格局再度发生巨大变化。在这变化背后，则是消费触达的渠道正在加速变革。

过去，休闲零食行业主张的是渠道铺陈的广度。除了线下分销通路之外，传统电商成为大家积极拓展的目标，最为典型的例子就是当年三只松鼠依靠传统电商发家，仅仅耗时七年就成功登陆资本市场，成为“互联网零食第一股”。

疫情后时代，整个休闲零食行业格局再度变革。而加速这种变革的不再是传统通路，也不是传统电商，而是量贩零食和内容电商。

量贩零食助力行业龙头驶入增长“快车道”

在经历了几年的野蛮生长后，整个量贩零食业态已经进入鸣鸣很忙领跑、万辰集团加速追赶的“双寡头”时代。

今年6月，“零食很忙”和“赵一鸣零食”合并组成的鸣鸣很忙集团宣布门店数量突破10000家，成为零食连锁行业首个门店破万的企业。

而截至今年上半年，“量贩零食第一股”的万辰集团门店数量达到6638家，位居行业第二。营收层面，万辰集团的量贩零食业务仅在今年上半年就实现营收106.74亿元，同比增幅高达447.78%。

渠道的爆量必然会带动品牌的增长。在这两年积极拥抱量贩零食赛道的休闲零食品牌也在业绩层面取得了快速增长，其中最典型的就是甘源食品、盐津铺子和劲仔食品三家。

以今年上半年为例，甘源食品的营收、净利润和扣非净利润分别为10.42亿元、1.67亿元和1.44亿元，同比增幅分别为26.14%、39.26%和40.02%。甘源食品在投资者关系活动表中披露，上半年公司主营业务收入中，增长较好的渠道有零食量贩渠道、海外渠道。从渠道端看，增长较好的渠道为经销模式下的零食量贩渠道、以及海外渠道。

半年报显示，甘源食品的经销商模式收入为8.69亿元，同比增长27.72%。值得一提的是，报告期内，甘源食品经销商数量为2761家，较2023年底减少397家。

而盐津铺子的营收、净利润和扣非净利润分别为24.59亿元、3.199亿元和2.72亿元，同比增速分别为29.84%、30%和17.96%。

盐津铺子作为拥抱量贩零食的“资深玩家”，其在2022年年报中首次提及零食量贩，表示与当下热门零食量贩品牌零食很忙、零食有鸣、好想来等深度合作，当年其第一大客户也从此前的沃尔玛变成零食很忙系统，来自零食很忙的销售额占年度销售总额比重达到7.31%。

2023年，盐津铺子又斥资3.5亿元投资了由零食很忙和赵一鸣零食合并后的零食很忙集团，进一步加码零食量贩赛道。去年，盐津铺子透露其来自零食量贩渠道的收入占比约为20%。

而自从加码量贩零食渠道后，盐津铺子包含量贩零食在内的经销渠道（含便利店、小型超市、硬折扣在内的新零售渠道）收入占比一路增长涨，2017年（盐津铺子上市当年）的上半年，源自经销渠道的收入占比仅为39.87%，而在2023年上半年和2024年上半年，分别达到71.74%和72%。

而作为“鱼类零食第一股”的劲仔食品，同期营收、净利润和扣非净利润分别为11.3亿元、1.43亿元和1.22亿元，同比增长22.17%、72.41%和70.31%。值得一提的是，劲仔食品来自华东地区的收入为2.9亿元，较上年同期增长42.15%，盐津铺子表示，主要就是线下零食专营渠道收入同比增长所致。

至此，今年上半年，甘源食品、盐津铺子和劲仔食品都纷纷交出了史上最佳“期中成绩单”，而量贩零食从中扮演的渠道角色功不可没。

正因如此，各大品牌也将继续深挖量贩渠道的新增了。比如甘源食品就表示，上半年通过在零食量贩渠道积极扩品，不断丰富量贩系统合作品项，销售量呈现较好趋势。未来将结合零食量贩渠道的产品需求，继续加大后续该渠道适配产品的合作力度，以持续推动量贩零食渠道的销售增长。

内容电商正在重新定义“全渠道”

从已经披露业绩预告的情况来看，上半年盈喜的远不止上述三家企业。

比如，三只松鼠的业绩预告就显示，今年上半年，公司净利润将超越去年全年。报告期内，营业收入为50.4亿元-51.0亿元，同比增长74.19%-76.27%；归母净利润2.86亿元-2.92亿元，同比增长85.85%-90.08%。

此前，三只松鼠提出了2024年公司规划的总体目标，喊出“重回百亿，在全中做强”的目标。而“时间过半，成绩过半”无疑是对三只松鼠带来了更多信心。

在经历了2019年至2022年的业绩“低谷”后，三只松鼠提出了和量贩零食有着异曲同工的“高端性价比”战略，并于2023年下半年实现逆势增长。

而对于渠道变革的大趋势，三只松鼠高举“D+N”（短视频+全渠道）全渠道协同发展的核心，夯实全渠道布局的优势。

相比传统电商的持续收缩，三只松鼠在抖音等短视频电商开始快速崛起。2023年，三只松鼠天猫系和京东系收入呈现双位数下滑，但在抖音系的收入却暴涨118.51%至12.04亿元，其中下半年就贡献了7.68亿元。

而根据三只松鼠重回百亿的目标，下半年三只松鼠仍将需要维持20%左右甚至更高的增长速度。

在今年5月底的一场发布会上（相关阅读：章燎原：三只松鼠接下来的目标是三年200亿），三只松鼠创始人章燎原就上提到，三只松鼠接下来的目标是三年200亿，并且对这个目标非常有自信，“不是可能，是100%。”

对于内容电商，也是各大零食品牌的重要渠道发展方向。

比如甘源食品就表示，在线上渠道方面，公司入驻了包括天猫、京东、拼多多、抖音、快手等电商平台，同时大力开展线上直播等新渠道模式，借助线上的用户传播规模效应，不断扩大品牌的认知群体，实现对各类消费群体的深度渗透和覆盖。

对于量贩零食、内容电商对行业的影响，东吴证券就在相关研报中指出，零食下游如零食量贩、内容电商等渠道的蓬勃发展使得行业出现阶段性去品牌化，主动拥抱渠道的供应链型零食企业有望获得更高景气度。

而中国食品产业分析师朱丹蓬则整点消费表示：“长远来看，无论是量贩零食的快速崛起，还是内容电商的爆量，背后主要是消费思维和消费行为在不断发生变化。这些新兴业态的出现，也在不断地补齐和扩充中国休闲零食行业的版图，源源不断地为消费者提供高性价比零食。”

当前的渠道变革阶段，依旧是零食行业的“红利期”。随着各大品牌布局的时间和深度不同，或将在接下来的几年，让整个休闲零食行业在营收规模、盈利能力等多个维度重新排资论辈，进而重塑整个行业格局。